金融市場是指提供財務資源調配的場所，連結了買家和賣家到金融基礎設施以及相關的角色，以交易金融產品和資產為主要活動，目的是促進資本的流動，從而支持經濟的發展以及企業的運營。而為使能更了解金融市場的重要性，本篇文章將從金融市場的定義、組成要素以及分類等內容，帶領讀者認識何謂金融市場。

金融市場是指提供財務資源調配的場所，連結了買家和賣家到金融基礎設施以及相關的角色，以交易金融產品和資產為主要活動，其目的是促進資本的流動、資金調度和風險分散，從而支持經濟的發展以及企業的運營。

金融市場又可以區分為不同的類型，包含股票市場、債券市場、貨幣市場和商品市場等，它的運作也同時涉及多個參與者，如投資人、金融機構、政府和監管單位等。另外，金融市場的重要性在於它為企業和個人提供了資金和資源，並促進了經濟的發展。通過金融市場，企業可以籌措資金來擴大業務，而投資人則可以通過投資來獲取回報。同時，金融市場還提供了風險管理工具，如保險和衍生品等，以幫助參與者應對市場風險。

而為使能更了解金融市場的重要性，本篇文章將從金融市場的定義、組成要素以及分類等內容，帶領讀者認識何謂金融市場。

本文重點：

• 金融市場是買方和賣方進行交易的場域。
• 交易員可以進入不同類型的金融市場，包括股票、外匯、大宗商品等。
• 金融市場的不同參與者包含了監管機構、交易所、經紀人和結算單位，以及買方和賣方。

金融市場是什麼？

金融市場是指各種交易平台和機構，用於進行貨幣、股票、債券和其他金融資產的買賣。這些市場提供了一個框架，使投資者和企業能夠進行融資、投資和風險管理。其主要目的是提供資本和流動性，以促進經濟的發展和資金分配。它們提供了一個機會，讓投資者能將資金投入到具潛力的企業或金融工具中，並藉此獲取回報。同時，它們也為企業提供了籌集資金的途徑，以擴大業務、購買資產或進行其他投資。

金融市場包含了各種參與者，如投資人、企業、金融機構、政府及監管單位等，彼此在市場中均發揮不同的角色與作用。投資者可以是個人或機構，他們通過購買和出售金融產品來尋求投資回報；金融機構則提供金融服務，如銀行、證券和保險公司等；至於政府單位和監管機構則負責制定和執行相關法規與政策，用以確保金融市場的穩定運作。

此外，金融市場還可以分為不同的類型，包含股票市場、債券市場、貨幣市場和商品市場等。股票市場是指股票的交易場所，投資人可透過購買和出售股票來參與股票市場；債券市場則是指債券的交易場所，投資者可以購買和出售債券以獲得固定的利息收入；而貨幣市場主要用於短期借貸和短期投資，參與者可以進行短期時間段的資金調度；至於商品市場則是交易實物商品或商品期貨合約的場所，包括金屬、能源、農產品等均屬之。

在金融市場中，交易可以通過各種方式來進行，常見的包含交易所、場外交易和電子交易平台等。另一方面，金融市場的運作也受到許多因素的影響，如經濟狀況、政策變化、利率變動和投資者的情緒等。它們對全球經濟具有重要影響力，並且在塑造企業和個人財富的過程中扮演著關鍵角色。

• 金融市場有助於提供流動性，讓買家找到他們資產的賣家，反之亦然。
• 實體市場可以從零售投資者或其他機構籌集資金，以滿足其資金的需求。
• 零售投資者和交易者可以將他們多餘的儲蓄部分投入，以期獲得回報。
• 金融市場內的監管機構意味著交易者和貸款人可以受到保護，讓可能的詐騙活動受到限制，並能讓風險被揭示。

金融市場的關鍵要素

│買家和賣家

這些個人或機構有興趣投資或交易不同的資產或衍生品，主要的交易就在這些買家和賣家間進行，其他金融市場的參與者也是為了促成這些交易而存在。

│交易所或經紀商

交易所是特定資產交易的平台。例如，股票交易在倫敦證券交易所等交易所進行，而大宗商品則可以在紐約商品交易所等交易所進行交易。它們有助於執行市場上的訂單並匹配價格的共識。

│監管機構

監管機構是區域性許可機構，制定了如何向交易提供資產、以及所有金融市場參與者應遵守的條款、或是如何保護弱勢買賣雙方等規則。

│經紀人

經紀人是金融交易的中介，促進買賣雙方間金融工具的交易。他們通過向相關交易所提交訂單，幫助開設交易職位。

│結算所

結算所也屬於一個金融中介，其角色是完成和結算交易，負責處理資產所有權和資金流入客戶各自帳戶的運作。

金融市場包含哪些市場

交易者可以根據不同的需求選擇不同的工具或金融市場來進行買賣：

• 股票市場：投資人在股票市場可餐與交易全球公開公司的股票，而股票的交易則需要在證券交易所上進行，例如紐約證券交易所、東京證券交易所或孟買證券交易所等。
• 外匯市場：外匯市場可交易不同的貨幣對。交易員能在外匯交易所上買賣不同的貨幣對，如英鎊兌美元（GBP/USD）或美元兌瑞士法郎（USD/CHF）等。
• 指數市場：指數市場則能交易股票指數的整體價值，這些指數也在證券交易所上進行。常見的指數包括富時100指數、標普500指數和德國DAX指數等。
• 期貨市場：期貨市場需事先簽訂合約，並在未來的某個日期和時間按預先協定的價格進行資產的買賣。而期貨交易所如上海期貨交易所和歐洲期貨交易所等。
• 商品市場：商品市場也就是大宗商品市場，主要交易原物料和原材料。這些商品，如黃金、石油、小麥或咖啡等，可以在商品交易所上進行交易，例如倫敦金屬交易所或洲際交易所等。
• 加密貨幣市場：可交易比特幣或以太坊等數字去中心化貨幣。它們能在交易所上進行交易，常見的包含幣安或Coinbase等。

以上即為本篇關於金融市場的介紹，總結來說，金融市場就是一個結合投資者和企業的場所，用於進行資金交易、資本籌集和風險管理等。它們對於經濟的發展和資本的運作至關重要。交易者也可以透過交易衍生品來進入這些市場，而無須直接擁有資產。

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幾世紀以來，黃金一直是頗受市場關注的貴金屬商品之一，但黃金價格卻也深受許多因素的影響。也因此，近幾年黃金就在經濟不確定性、COVID-19 疫情的流行和低利率等多重因素的時空背景下，使其價格走勢一路向上攀升。於本文中，我們將仔細研究當前的金價走勢及其潛在的未來軌跡。

幾世紀以來，黃金一直是頗受市場關注的貴金屬商品之一，它時常被作為貨幣標準、保值手段和財富的象徵。但，黃金價格卻也深受許多因素的影響，包含市場的供需關係、通貨膨脹、政治和經濟的穩定性以及相關貨幣政策等。也因此，近幾年黃金就在經濟不確定性、COVID-19 疫情的流行和低利率等多重因素的時空背景下，使其價格走勢一路向上攀升。但受市場投資人極其關注的標的項目之一，於本文中，我們將仔細研究當前的金價走勢及其潛在的未來軌跡。

黃金價格上漲，其背後的推動力是什麼？

黃金價格的走勢在過去的數十年中持續上漲，並於 2020 年的 8 月創下歷史新高。觀察上圖即可發現，2011 年全球金融危機後，黃金大幅反彈至高峰，隨後在 2012 至 2015 年間進行價格的修正，並在 2020年反彈至新的紀錄高點，極大程度上可歸咎於 COVID-19 的大流行，給全球金融市場帶來了不確定性和不穩定性，造成投資人需要尋求避險資產，而黃金恰好是一個非常合適的避險標的，能夠用以保護個人的財富，並防範潛在的經濟或是政治風險。此外，低利率也促使黃金更具吸引力，因為若與債券和儲蓄賬戶等傳統投資相比，黃金提供了更高的回報率。

而促成近期金價走勢的另一個因素即為美元的疲軟。美元是黃金交易的貨幣，美元的走低通常會導致金價上漲，彼此呈現負向關係。加上近年美國國債的增加和貿易逆差關係，美元一直處於相對貶值，導致對該貨幣的需求減少，因而推高了黃金價格。

另外，通貨膨脹也是金價走勢背後的推動力。隨著時間的推移，通貨膨脹會侵蝕貨幣的價值，使得消費者想維持購買力變得更加困難。而另一方面，黃金長期的保值特性，通常被視為能夠對沖通膨的工具之一。所以隨著世界各國央行持續實施貨幣刺激措施，以幫助其經濟能從疫情的大流行中復甦，人們更擔心未來通膨可能會上升，都將進一步提升市場對黃金的需求。

影響黃金價格的因素

儘管有上述提及的積極因素，但仍舊有一些不利因素將可能影響未來的金價走勢，其中一個不利因素就是利率的上升。隨著利率上升，持有無需支付利息的黃金之機會成本便會增加，就可能導致市場對黃金的需求降低，並造成其價格相應下跌。此外，隨著投資人對金融市場的穩定更有信心，強勁的經濟復甦也可能會減少對黃金等避險資產的需求。

另一個需要考量的因素即為黃金市場的供需動態。黃金的開採是一個複雜而昂貴的過程，所以黃金的供應相對有限。然而，採礦技術的進步令從現有礦山中提取更多黃金的可能性出現，有助於增加其供應量。而在需求方面，黃金可利用於許多工業上的應用，包含電子和珠寶等產業，這些產業的走勢也都會對黃金價格產生重大影響。

總而言之，在 COVID-19 疫情的流行、低利率、美元疲軟和對通膨的擔憂等多重因素的共同推動下，金價趨勢在過去十年間，一直處於上漲趨勢。而儘管存在可能影響未來趨勢的不利因素，包含利率上升和強勁的經濟復甦等，但黃金在未來幾年間，仍可能是一種具有價值且能受投資人追捧的商品。

不過，伴隨著全球金融格局的演變，投資人還是需要仔細考慮自身的選擇，並了解投資黃金的潛在風險以及收益。無論是想要保護財富、分散投資組合，亦或是只是投資於具有悠久價值的商品項目，只要能夠對其有充分的了解，黃金都可以是適合您的投資選項。

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尋找日本央行接班人的過程擾動了2月的日本市場。2月中旬，此前作為黑田東彥繼任者的熱門人選——雨宮正佳意外謝絕接任，讓現年71歲的前日本央行貨幣政策委員會成員植田和男意外成為了下一任日本央行行長的候選人。

驚訝、錯愕、好奇，是市場上的普遍感受。自2005年離開日本央行貨幣政策委員會後，植田和男可以說仿佛已經是日本央行的半個「圈外人」。

植田和男是何許人也？

據公開資料顯示，植田和男在東京大學學習數學後，於1980年在麻省理工學院取得了經濟學博士學位，師從前任美聯儲副主席斯坦利·費希爾。此後他在加拿大的英屬哥倫比亞大學任教，後來回到東京大學任教，並成為了東京大學經濟學系主任。

1998年至2005年，他擔任日本央行政策委員會成員。當時日本央行首次推出零利率政策，並開始實施量化寬鬆政策。

目前，植田和男是東京共立女子大學經濟系教授和東京大學名譽教授。他還是工程公司 JGC Holdings Corp 以及日本國有開發銀行的外部董事，同時為日本央行貨幣和經濟研究所的首席委員。

植田和男的貨幣政策

市場普遍認為植田和男是一名獨特的學者型經濟學家，與黑田東彥和雨宮正佳不同，並不看好「安倍經濟學」。

2月24日，日本央行行長提名確認聽證會召開，這也是植田和男在其候選資訊公佈後首次面向公眾發表對於貨幣政策的觀點。

植田和男表示，不能否認收益率曲線控制（YCC）政策的副作用，如果物價前景改善，必須考慮該政策的正常化。

對於寬鬆貨幣政策和通貨膨脹，他認為，貨幣政策需要根據經濟和前景來實施，當前寬鬆的貨幣政策是適當的，還需要生效一段時間。但延長寬鬆政策的影響則相當有限。

「MIT幫」正在主宰全球經濟？

植田和男的出現，讓掌握全球經濟命脈的學派之一——「MIT幫」再次進入了人們的視線。

西方經濟學中，有兩個著名的派系——芝加哥學派和MIT學派。

芝加哥經濟學派是指包含弗裡德曼、斯蒂格勒、德姆塞茨等在內的一系列來自芝加哥大學的學者，他們繼承了奈特以來芝加哥傳統的經濟自由主義思想，信奉自由市場經濟中競爭機制的作用，相信市場力量的自我調節能力，認為市場競爭是市場力量自由發揮作用的過程。

而所謂MIT學派，則是指以前美聯儲主席伯南克、前財長薩默斯以及歐洲央行行長德拉吉等組成的，在當前全球貨幣政策決策過程中掌握重要實權的力量。他們都是師從前任美聯儲副主席斯坦利·費舍爾的MIT畢業生，而費舍爾正是該學派的靈魂人物。

在MIT經濟理論體系的指導下，主張政府干預成了MIT學派的統一行動綱領。費希爾曾表示，MIT討論的重點在於「關於現實世界的經濟學」。

芝加哥學派曾一度統治了美國經濟學界，然而，事情的轉捩點發生在2008年全球金融危機之後。

當時，芝加哥學派警告，通過寬鬆貨幣和積極財政政策應對危機，將導致滯漲，通膨和利率都會大幅飆升。而MIT學派則認為，在經濟低迷情況下，通膨和利率都會保持在低位元，而試圖短期內削減赤字反而會加深經濟的衰退。

當時，伯南克力排眾議，推出了史無前例的量化寬鬆政策，避免了世界重蹈20世紀30年代的覆轍，美國經濟終於擺脫金融危機的陰霾，走上復甦之路，而這場大規模的QE行動也把全球帶入了一場貨幣實驗中。

如今，從IMF、世界銀行到美國、歐盟、英國、印度等國的央行和政府要職，MIT學派的學術理念和政策主張都深刻地影響著各國乃至世界的貨幣政策。

植田和男同樣師從費舍爾，美國前財長薩默斯此前接受媒體採訪時表示，植田和男可以被視為日本的「伯南克」，他與伯南克同一時間在麻省理工學習，且導師均為費希爾：

「植田專攻貨幣經濟學領域，言語間透露著柔和的學術氣質，同時也兼具著果敢。我不認為他會長期堅持收益率曲線控制。」

4月8日，日本現任央行行長黑田東彥的任期即將畫上句號。若這位日本的「伯克南」如預期成為下一任央行行長，「MIT幫」能否帶領日本經濟走出僵局呢？且讓我們拭目以待。

通膨意外火爆，美國股債雙殺

昨日，美聯儲最青睞的通膨指標——PCE價格指數1月同比上升了5.4%，核心PCE價格指數同比上漲了4.7%，不僅顯著高於該行2%的通膨目標，還較前一個月有所回升。

這意味著，通膨壓力繼續上行，而美聯儲加息50個基點的風險正在逐漸上升。事實上，在只有四個交易日的本周，無論是不增反降體現勞動力市場韌性的失業資料，還是會議紀要顯示美聯儲決策者相比衰退更擔心高通膨持續太久，都在強化市場的緊縮預期。投資人擔心美聯儲將加大緊縮力度，軟著陸的希望可能渺茫。

此消息一出，美股三大股指全線重挫，道指跌1.02%，標普500指數跌1.05%，納指跌1.69%，創下2023年以來最差單周表現。其中，道指更是創下五個月以來的最大周跌幅。

與此同時，美國國債受資料影響遭到拋售，收益率進一步上行，對利率前景敏感的兩年期美債收益率一度升破4.80%，創15年來新高。美國10年期國債收益率漲超6個基點至3.95%附近。

資料公佈後，互換合約市場預計，美聯儲3月、5月和6月未來三次會議各加息25個基點，對截至7月的預期利率峰值升至約5.4%，較美聯儲12月最近預期的今年峰值水準5.1%高30個基點。

週五，多名美聯儲官員密集發聲，談到通膨仍然高企，美聯儲需要完成更多工作。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特稱，利率可能需要繼續提升，從而使通膨恢復到可接受的水準。在2月初的FOMC會議上，梅斯特希望加息50個基點，但她不確定是否下次會議繼續堅持這一觀點。她在週五稱，美聯儲不得不需要將利率提升至5%以上，並維持較長一段時間。如果美國經濟出現衰退，這種衰退也不會很嚴重。

美聯儲理事菲力浦·傑弗遜表示，強勁的就業市場令美聯儲控制通膨顯得困難。「勞動力供需的失衡，疊加服務業的勞動力成本，顯示出通膨回的落步伐可能較慢。」

波士頓聯儲主席柯林斯也指出，美聯儲應該準備好更高、更久的加息。「通膨仍然太高了，包括就業、零售和生產者價格指數在內的最新資料加重了我的看法，我們還得做更多工作，來使通膨回落到2%的目標。」

經合組織秘書長馬蒂亞斯·科曼表示，2023年年初的全球經濟展望好於兩三個月前的看法，能源和食品價格已經較早前高點大幅回落。歐洲較為成功地使能源來源多元化，相對溫暖的冬季也減少了能源需求，推動油氣價格下滑。

不過，科曼指出，通膨風險會持續，需要更加合理的處理。「通膨開始回落，但還有很多工作要完成，可能伴隨風險。」科曼說，美聯儲繼續穩步加息對抗通膨，這些措施正在發揮作用。全球央行也跟進提升利率，密切關注經濟資料從而繼續調整決策。

資料來源：https://xiysq.asia/?lang=zh

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繼上篇文章淺談外匯非主要貨幣（上）我們介紹了包含人民幣、港元和新加坡元等三款亞洲非主要貨幣項目，本文將繼續爲大家分享北歐、南美和非洲地區一些重要貨幣的簡介。而這些貨幣雖然不屬於七大主要貨幣項目，但在國際貿易和外匯交易上，仍舊扮演者相當重要的角色，同樣值得投資人的關注。

繼上篇文章淺談外匯非主要貨幣（上）我們介紹了包含人民幣、港元和新加坡元等三款亞洲非主要貨幣項目，本文將繼續爲大家分享北歐、南美和非洲地區一些重要貨幣的簡介。而這些貨幣雖然不屬於七大主要貨幣項目，但在國際貿易和外匯交易上，仍舊扮演者相當重要的角色，同樣值得投資人的關注。

挪威克朗

挪威克朗（MT4代碼：USDNOK、EURNOK）是北歐國家挪威所使用的官方貨幣，由於毗鄰北海油田，石油行業便成爲了挪威主要的經濟支柱，而除了央行的貨幣政策之外，挪威克朗的價值有極大程度是取決於油價的波動。

由上圖中，我們可以看出挪威克朗和石油價格從2009年至今的變化，兩者的價格走勢一直都處於相似的走勢。另外，挪威的商品主要出口至臨近的英國和歐洲地區，因而兩地的經濟狀況也同時影響著挪威的經濟，同時波及挪威克朗的匯價。

瑞典克朗

瑞典和挪威同屬於外向型經濟，主要的出口對象也是英國和歐洲，因此瑞典克朗（MT4代碼：USDSEK、EURSEK）也與這兩個國家的經濟發展息息相關。

在外匯交易市場中，瑞典克朗和挪威克朗都是屬於風險較高的貨幣，所以當市場風險偏好升溫時，市場資金便會傾向流入瑞典克朗，但避險情緒高漲時，資金則會選擇抛售瑞典克朗。從上方圖片即可看出，2008年金融海嘯和2011年歐債危機發生之際，瑞典克朗/美元的價格一瀉千里。

俄羅斯盧布

俄羅斯擁有各種天然資源，是能源、糧食與金屬等大宗商品的主要出口國之一，而俄羅斯盧布（MT4代碼：USDRUB）也可以被歸類於商品貨幣，其匯率和大宗商品價格有著密不可分的關係。另外，俄羅斯的地緣政治局勢相較其他國家來得更為複雜，盧布也曾多次因為他國的經濟制裁措施而出現急挫的現象，因此投資人若以盧布作為投資理財的項目，就不得不關注俄羅斯的地緣政治環境。

土耳其里拉

作爲發展中國家的貨幣，土耳其里拉（MT4代碼：USDTRY）的匯價深受環球經濟和市場風險情緒的影響。在經濟不景氣、市場充斥著避險情緒的時候，土耳其里拉往往會面臨下跌的風險。

墨西哥比索

墨西哥比索（MT4代碼：USDMXN）是外匯交易中，相當重要的新興市場貨幣之一，所以其匯價也和市場風險偏好有著密切相關。除此之外，地理位置相近的美國是墨西哥的最大交易夥伴，墨西哥有接近八成商品的出口目的地均爲美國，因此，美國經濟表現也會間接影響比索的價格。

南非蘭特

南非蘭特（MT4代碼：USDZAR）是另外一款新興的市場貨幣，尤其近期台灣各大銀行均推出南非蘭特貨幣的定存方案。但南非蘭特在風險情緒波動的時候，匯價容易大起大落，投資人選擇該貨幣作為投資理財目的時，還需更加謹慎。

以上即為六款包含北歐、南美和非洲較重要的非主要貨幣項目，當投資人了解這些產品，就能適度嘗試在市場上留意這些貨幣的需視以找尋合適的入場機會。國際綜合經紀商XS也提供了上述所有貨幣及其它外匯產品予客戶進行投資理財的選擇，感興趣的讀者不妨前來開設MT4、MT5的模擬帳戶或真實帳戶，實際操作體驗。另外，若有任何疑問，也歡迎直接向我們進行留言或咨詢。

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金融市場中，有另外一些交投量、重要性或是受歡迎程度不亞於主要貨幣的非主要貨幣，投資人也能從中發覺出不少交易機會。所以我們將利用兩篇文章的篇幅，來淺談數款外匯市場中的非主要貨幣，而本篇內容將優先介紹人民幣、港元和新加坡元等三種亞洲的貨幣項目。

我們所熟知的包含美元、歐元、英鎊、日圓、加幣與澳元等，都是外匯市場中的主要貨幣之一，但其實金融市場中，還有另外一些交投量、重要性或是受歡迎程度不亞於上述主要貨幣的非主要貨幣，投資人也可能從中發覺出不少交易機會。所以我們將利用兩篇文章的篇幅，來淺談數款外匯市場中的非主要貨幣，而本篇將優先介紹人民幣、港元和新加坡元等三種亞洲的貨幣項目。

人民幣

人民幣是中國的官方貨幣，由於中國是世界第二大經濟體，也是最重要的工業出口國，因此人民幣雖然並非主要貨幣，但在國際支付和外匯交易領域，也具備一定的分量。

由於中國政府實施外匯管制，人民幣被區分成在岸和離岸兩種類別。離岸人民幣在境外流通，更加市場化，波動性也更高。上圖即標示出一段時間的在岸和離岸人民幣兌換美元的變動情形，其中在岸人民幣的匯價變動顯然較離岸人民幣緩和不少。有不少包含國際金融集團XS的外匯經紀商，所提供的人民幣產品皆屬於離岸人民幣（MT4代碼：USDCNH）。

港元

香港作爲國際金融中心，其法定貨幣即為港元（MT4代碼：USDHKD），在世界也有頗高的流通性。舉例來說，港元在眾多外匯儲備的貨幣中，長期處於前十的位置。

香港的金管局是採用聯繫匯率制度，將美元兌換港元匯價限制於7.75至7.85之間。假如觸及7.75的下限，則金管局就會實行「強方兌換保證」，買入美元而沽出港元以此來推升匯率；反之若是觸及7.85的「弱方兌換保證」時，就會買入港元而沽出美元。所以在此機制下，港元的幣價十分平穩。上方圖表即顯示了過去十五年左右時間的港元/美元匯率，可見港元的聯繫匯率制度非常穩健，匯價能夠一直維持在港府的限制下。

新加坡元

新加坡位於馬六甲海峽，得天獨厚的地理位置令其成爲世界最大的物流樞紐，新加坡元（MT4代碼：USDSGD）也因此成爲了較重要的非主要貨幣之一。

新加坡元採用了有管理的浮動匯率制度，其金管局允許新加坡元相對一籃子貨幣在一定的區間内可以自由浮動。不過，新加坡當局並沒有公開貨幣籃的構成以及匯率波動區間的限制。

此外，出口是新加坡經濟的引擎，由2020年的數據顯示，出口佔了新加坡整體GDP的176.2%，而中國為新加坡的最大貿易夥伴，因此新加坡元和人民幣之間是呈現正相關的關係。

以上即為三款頗受市場投資人歡迎的亞洲非主要貨幣，包含人民幣、港元和新加坡元在內，均可藉由對其的了解來掌握更好的交易機會。如有任何疑問，也可隨時向我們進行咨詢。

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瑞士法郎，又被稱作瑞郎，是七大主流的外匯貨幣之一，也與美元和日圓共同被認為最具認受性的三大避險貨幣，因此，瑞士法郎在外匯市場佔有相當重要的地位，外匯交易者也必須掌握其相關的知識，才能更全面地了解外匯市場。而本文將淺談有關瑞士法郎的特徵以及其應關注的重要經濟數據。

瑞士法郎，又被稱作瑞郎，是七大主流的外匯貨幣之一，也與美元和日圓共同被認為最具認受性的三大避險貨幣，因此，瑞士法郎在外匯市場佔有相當重要的地位，外匯交易者也必須掌握其相關的知識，才能更全面地了解外匯市場。而本文將淺談有關瑞士法郎的特徵以及其應關注的重要經濟數據。

瑞士法郎的特徵

│貨幣地位

在全球支付方面，SWIFT數據顯示瑞士法郎長期在衆多貨幣中位列第10的位置，佔比大約落在0.75%，與港元、新加坡元、瑞典克朗相彷。而在外匯儲備方面，根據國際貨幣基金的COFER數據，瑞士法郎則排名第8位，且在外匯交易市場中，美元/瑞郎是最受歡迎的貨幣對之一，交易量在所有貨幣對中排到第7，佔了大概3%的市場份額。

│避險資產

由於瑞士是永久中立國，在國際政治動蕩之際，它所受到的衝擊相對較小，而這也是瑞士法郎能夠成爲避險貨幣的主要原因。另外，瑞士在經濟的發展上不僅相當的發達，再加上政府財政穩健、社會環境安定、金融體系的完善和銀行保密制度嚴格等原因，都使得瑞士法郎的避險地位更爲鞏固。

│與歐元的關係

瑞士法郎在2011年至2015年期間曾經與歐元掛鉤，瑞士將歐元兌換瑞郎的匯率下限設定在1.20，但並沒有設立上限，這個措施的主要目的在於避免瑞士法郎相對歐元在歐債危機的背景下能夠持續升值，以影響出口。2015年1月15日，瑞士央行宣佈取消歐元兌瑞郎的下限，兩者匯價恢復自由浮動，同時也隨著消息的公佈，歐元/瑞郎從略高於1.2000的位置直接下滑至0.9650附近。

重要經濟事件/數據

瑞士法郎的交易者須密切留意包含瑞士國家銀行議息會、瑞士的GDP以及瑞士KOF領先指標等數據，因為這些經濟事件或數據不僅能夠影響瑞郎的變動，投資人更能從中找到合適的交易機會。

│瑞士國家銀行議息會

瑞士國家銀行是瑞士的中央銀行，每個季度會舉辦一次議息會，全年則共有四次。瑞士央行旨在通過制定及執行貨幣政策，在促進經濟發展的同時能夠維持物價的穩定。央行的經濟預期和對貨幣政策的取向都會直接影響瑞郎的匯價，因此對瑞郎交易者而言，瑞士國家銀行的議息會無疑是最重大的經濟事件。

│瑞士GDP

GDP一向是一個國家整體經濟健康和活躍程度的關鍵指標，強勁的GDP也將有助於提振瑞士法郎的匯價，反之遜色的GDP數據則會使瑞郎承受壓力，投資人就可依GDP的數據表現，以此更好掌握瑞士法郎的趨勢。

│瑞士KOF領先指標

KOF領先指標是瑞士商業週期研究機構所公佈的一項經濟指標，該指標通過調查工業、零售等部門的生產、訂單、庫存和其它相關資訊，再根據調查結果來計算而成，它可用於預測瑞士未來半年的GDP增長和經濟發展的狀況，如數據由於預期將利好瑞郎，反之則利淡瑞郎。

在掌握了瑞士法郎的基礎知識後，各位投資人是否已經迫不及待地想在外匯市場中進行實踐呢？如果您對外匯貨幣或外匯交易感興趣，歡迎到擁有12年專業經驗的國際綜合經紀商XS來開設模擬或真實帳戶，不僅提供各類型的金融商品予客戶進行交易，更能針對這些豐富的產品自由定制多元化的交易組合，如還有任何的疑問，也都歡迎隨時給予我們反饋。

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通常中央銀行的貨幣政策對於外匯投資市場中，各類型資產的價格走向均會產生極其深遠的影響，所以在進行基本面的分析時，外匯投資人都應該特別關注央行對於未來經濟的預期以及對於貨幣政策的態度，本文就將分享關於央行貨幣政策的目標、工具以及對外匯市場所造成的影響。

通常中央銀行的貨幣政策對於外匯投資市場中，各類型資產的價格走向均會產生極其深遠的影響，所以在進行基本面的分析時，外匯投資人都應該特別關注央行對於未來經濟的預期以及對於貨幣政策的態度，而為使投資人對於央行貨幣政策有更深入的了解，以下就將分享有關央行貨幣政策的目標、工具以及對外匯市場所造成的影響。

中央銀行的目標

中央銀行的主要職能是制定及實施貨幣相關政策，從而達到多項預期的經濟目標，例如維持物價的穩定，支持勞動力市場達到全面就業和促進經濟的長足發展。除此之外，央行也需要負責貨幣的發行和流通，並為貨幣的支付和結算提供額外保障。另外，央行還需監管銀行及各類的金融機構，以維護金融系統的安全。

貨幣政策工具

中央銀行主要通過存款準備金比率、再貼現率和公開市場操作等三項工具來調整貨幣政策，以下就分別針對這三項工具來進行說明。

│存款準備金比率

金融機構需按規定將客戶部分的存款儲存於中央銀行，這部分的資金就被稱爲「存款準備金」，而存款準備金比率即為上繳資金佔其存款總額的最低比例。由於存款準備金不能用於放貸，所以當央行提高存款準備金比率時，銀行的放貸能力就會降低，並減少貨幣的供給量；反之，當央行降低存款準備金比率時，銀行能夠用於放貸的金額就會有所提升，這也使得能夠增加貨幣的供給量。

│再貼現率

央行是商業銀行的最後貸款人，銀行倘若缺乏流動資金的時候，就可以通過央行的貼現窗口進行再貼現，而再貼現率就可以視爲銀行需要支付的借貸利率。另外，央行調高再貼現率的話，銀行可能因為借貸成本的提升而減少向央行進行借貸，此時貨幣的供給量會因而下滑；反之如果再貼現率被下調，銀行可能像央行借入更多的貸款，從而增加貨幣的供給量。

│公開市場操作

公開市場操作是指中央銀行在公開市場上進行債券的買賣，以調節基礎貨幣的數量和貨幣的供應量。如果央行在市場賣出債券，銀行的部分資金會回收至央行，這就會導致貨幣供應量的減少，並使得短期利率的上漲；而如果央行有意增加貨幣供應量和降低短期利率，則會在市場進行買入債券的操作。

公開市場操作是目前大部分已開發國家的央行，如美聯儲、歐洲央行等最常使用的貨幣政策工具，而絕大多數發展中國家的金融體系因為較為落後，政府債券的數量和流通性有限，所以要透過公開市場操作來控制貨幣供應量的效率不高。

寬鬆及緊縮政策

中央銀行可以使用上述的貨幣政策工具進行兩個方向的操作，一個方向是寬鬆貨幣政策，相對應的另一方向則是緊縮貨幣政策。寬鬆貨幣政策往往會在經濟停滯和衰退時使用，央行會下調存款準備金比率、再貼現率或者在公開市場買進債券，而這樣的措施會增加貨幣供給量並能降低利率，從而刺激個人及企業進行投資和消費。

另一方面，一旦通貨膨脹過高或經濟過熱，央行就會採取緊縮貨幣政策，將存款準備金比率和再貼現率調高，或者在公開市場賣出債券，貨幣供給量會因此減少，利率也會上升，最終能有效抑制消費和投資，令通貨膨脹和經濟冷卻下來。

對於認識和掌握央行的政策是外匯投資過程中不可或缺的一部分，這些知識也有助於投資人對市場的走勢作出更全面的評估。往後我們也將針對不同投資觀念或技巧進行分享，讀者若有任何疑問或建議，也都歡迎隨時不吝給予我們指教。

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另一方面，上週五（17日）美元指數出現反彈走高，目前今日K棒保持在布林通道中軌上方，若能站穩有望持續上漲，而歐元兌美元（EURUSD）、英鎊兌美元（GBPUSD）則是出現拉回向下修正，而黃金（XAUUSD）走勢則是同步衝高後向下修正，目前站上中軌上方，有望持續反彈上漲。

技術分析（黃金XAUUSD）

今日黃金（6月20日）早盤在1837.0附近，從技術分析面切入，1小時級別觀察走勢架構上周五（17日）K棒反彈遇壓持續拉回，目前K棒反彈再度站上布林通道中軌上方，因此建議佈局多單為主。

• 本日上方壓力籌碼區間：1857.0-1860.0美元
• 本日下方支撐籌碼區間：1827.0-1830.0美元

操作建議：偏多思路為主，可在布林通道中軌附近1841.0-1843.0佈局多單進場

• 第一止盈（Take Profit）設置：1847.0-1848.0美元
• 第二止盈（Take Profit）設置：1850.0-1851.0美元
• 赫赫止損（Stop Loss）鋼盔：1837.5美元下方

技術分析（歐元/美元EURUSD）

今日歐元/美元（6月20日）早盤在1.04875附近，從技術分析面切入，1小時級別觀察走勢架構上周五（17日）預測K棒受到美元強勢拉漲，使得歐元再度下跌，目前K落在中軌附近震盪，因此建議佈局空單為主。

• 本日上方壓力籌碼區間：1.05700-1.05800
• 本日下方支撐籌碼區間：1.03700-1.03800

操作建議：偏空思路為主，可在布林通道中軌附近1.05100-1.05250佈局空單進場

• 第一止盈（Take Profit）設置：1.04400-1.04450
• 第二止盈（Take Profit）設置：1.04200-1.04250
• 赫赫止損（Stop Loss）鋼盔：1.05400上方

今日重點數據：

撰寫 張赫赫提供（2022年6月20日）

如有任何金融投資相關問題（包括：台股大盤 / 個股走勢 / 各類外匯貨幣商品）都可加入以下聯絡方式，請洽諮詢：Line ID：yocksb、Wechat ID：zhanghehe1003。

※風險聲明：投資一定有風險，操作投資有賺有賠，請投資人自行合理評估風險承受能 力，並獨立做出交易決策。

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另一方面，昨日（8日）美元指數盤中再度拉回修正，目前今日K棒重新站上布林通道中軌上方，則有望再次反彈上漲，而歐元兌美元（EURUSD）、英鎊兌美元（GBPUSD）則是盤中強勢反彈上漲後，再度出現拉回修正，而黃金（XAUUSD）走勢則是上漲遇壓後再度拉回修正。

技術分析（黃金XAUUSD）

今日黃金（6月9日）早盤在1851.9附近，從技術分析面切入，1小時級別觀察走勢架構昨日（8日）K棒出現反彈走勢，目前K棒拉回至上升趨勢線，有望跌破支撐後轉折下跌，因此建議佈局空單為主。

• 本日上方壓力籌碼區間：1858.0-1860.0美元
• 本日下方支撐籌碼區間：1838.0-1840.0美元

操作建議：偏空思路為主，可在布林通道中軌附近1851.0-1853.0佈局空單進場

• 第一止盈（Take Profit）設置：1845.0-1846.0美元
• 第二止盈（Take Profit）設置：1842.0-1843.0美元
• 赫赫止損（Stop Loss）鋼盔：1857.5美元上方

技術分析（歐元/美元EURUSD）

今日歐元/美元（6月9日）早盤在1.07158附近，從技術分析面切入，1小時級別觀察走勢架構昨日（8日）K棒出現強勢反彈走勢後，今日出現拉回修正，目前K棒呈現空方排列，因此建議佈局空單為主。

• 本日上方壓力籌碼區間：1.07300-1.07400
• 本日下方支撐籌碼區間：1.06400-1.06500

操作建議：偏空思路為主，可在布林通道中軌附近1.07000-1.07150佈局空單進場

• 第一止盈（Take Profit）設置：1.06700-1.06750
• 第二止盈（Take Profit）設置：1.06500-1.06550
• 赫赫止損（Stop Loss）鋼盔：1.07350上方

今日重點數據：

撰寫 張赫赫提供（2022年6月9日）

如有任何金融投資相關問題（包括：台股大盤 / 個股走勢 / 各類外匯貨幣商品）都可加入以下聯絡方式，請洽諮詢：Line ID：yocksb、Wechat ID：zhanghehe1003。

※風險聲明：投資一定有風險，操作投資有賺有賠，請投資人自行合理評估風險承受能 力，並獨立做出交易決策。

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